融創2018年業績大增杠桿穩降成房企高質量發展標桿

無錫房產網 2019-03-31 10:48
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3月29日,融創中國(1918.HK)發布的2018年年報顯示,公司全年實現收入1247.5億元,同比增長89.4%;公司擁有人應占溢利165.7億元,同比增長50.6%。在業績快速增長的同時,融創杠桿水平穩步下降,流動性繼續保持寬裕,堅決去化,銷售額穩步增長,市場地位進一步提升。同時,公司進一步鞏固了在土地儲備和產品服務能力方面的核心競爭優勢,并圍繞"地產+"美好生活,高起點布局文旅與文化產業,形成了新的利潤增長點。

  2018年,面對宏觀經濟環境和房地產市場的變化,融創積極主動應對,堅持強運營、控投資、降杠桿的整體運營策略,憑借長年積累而形成的多方面合力,厚積薄發步入業績加速釋放期。與此同時,融創的增長更加全面、均衡、穩健、充滿潛力,創始終走在高質量發展的正確道路上。

  毛利率提升4.3個百分點進入業績集中釋放期年報顯示,2018年,融創實現收入1247.5億元,同比增長89.4%;公司擁有人應占溢利165.7億元,同比增長50.6%。作為大型房企,融創在高基數之上仍然保持了快速增長。同時,毛利率水平持續增長,2018年毛利率達25%,同比提升了4.3個百分點,剔除攤銷對毛利的影響,毛利率為33.5%,盈利能力不斷增強。每股盈利3.79元,同比增長37%。

  2018年,融創業績的持續穩定增長受到市場認可。2018年5月,融創中國入選恒生中國(香港上市)25指數,離藍籌級公司更近一步。UBS(瑞銀)、摩根斯丹利等國際知名大行紛紛對公司發布"首選買入"評級。同時,融創以優異的業績積極回報股東,2018年每股派息0.827元,同比增長65.1%。

  杠桿穩步下降在手現金逾1200億元在業績快速增長的同時,融創的凈負債率水平繼續保持穩步下降的趨勢,截至2018年底的凈負債率為149%,同比大幅下降了53個百分點,降杠桿取得明顯成效。截至2018年底,融創的凈負債率同比大幅下降,且連續三年實現同比下降。同時,考慮到未來業績集中釋放對凈資本的增厚作用,融創的凈負債率水平有望繼續下行,業績增長的質量進一步提高。

  與此同時,融創一如既往地保持了充裕的流動性,截至2018年底,在手現金高達1202億元,同比增長24%。同時,融創總資產7166.6億元,同比增長15%;所有者權益731.1億元,同比增長21%。總資產和權益明顯提升,債務總額未同比放大,是融創在2018年有意識主動降債增效的結果,顯示財務狀況和資本結構更趨良性發展。

  身處資金密集型的房地產行業,融創始終重視現金流的安全,強化現金流管理,時刻保證現金流充足的基礎上去提升市場份額和經營績效。2018年,公司經營業務的現金流入凈額520.5億元,投資業務的現金流出凈額340.8億元,融資業務的現金流出凈額104.3億元,現金流繼續為正。

  銷售額再上新臺階市場地位持續提升2018年,融創積極應對市場變化,在充足高質量的可售資源及高品質的產品支持下,銷售繼續保持了較高的去化率水平,全年實現合同銷售額4608億元,同比增長27%,超額完成了4500億元的銷售目標,克瑞爾排名穩居行業第四,龍頭地位進一步鞏固。同時,近三年合同銷售額復合增長率高達75%,成為業績快速增長的有力保障。

  同時,融創深耕一二線和環一線核心城市的戰略持續發力,在越來越多的城市迅速提升市場份額。2018年,融創在16個城市的銷售額突破百億元大關,重慶和青島兩座城市的銷售額更是突破了300億元大關。從市場份額來看,2018年,融創在25個城市銷售排名前十,37個城市銷售排名前五,上海、天津、重慶等9個城市穩居第一。同時,2019年,融創仍然手握充足且高質量的可售資源,有望支持銷售的持續穩步增長。從預計總可售資源的分布來看,2019年,融創還將新增6052億元的可售資源,在華北、北京、上海、西南等區域的101個城市合計擁有7834億元的可售資源。其中,6589億元的可售資源分布于一二線城市,占比高達84%。

  手握逾3.55萬億元優質土儲踏準市場節奏精準把握周期2018年,融創繼續保持了良好的市場判斷和周期把握能力,進一步提高拿地標準,嚴控拿地節奏和規模,充分發揮在并購領域的口碑和影響力,整合和利用合作方的資源獲取優質項目,通過收購泛海國際項目1號地塊及上海董家渡項目等進一步鞏固了優質土地的儲備。同時,隨著四季度土地價格合理,抓住機會在一二線核心城市補充優質土地儲備。

  2018年,融創新增土地儲備約4820萬平方米,權益土地儲備約2631萬平方米,平均土地成本3723元/平方米,對應同期超過15000元/平方米的銷售均價,可運作的利潤空間十分豐厚。截至年報公告日,融創總土地儲備約2.56億平方米,總貨值約3.55萬億元,充足高質量的土地儲備將保證地產業務未來的均衡、穩健發展。

  一直以來,融創的市場判斷和周期把握能力為業內稱道,2015年以來更是很好地抓住了機會并規避了風險,建立并強化了土地儲備的競爭優勢,堪稱"節奏大師"。比如,在迅速完成全國化核心城市的布局后,融創從2016年10月起控制拿地節奏,基本停止了公開市場拿地,有效規避了拿地貴的風險,并抓住并購機會拿下了大量成本合理的優質土地。

  秉承匠心精神堅持高端精品產品與服務引領行業最高標準在強調高周轉的同時,融創一直秉承匠心精神,堅持高端精品的戰略,在"量"和"質"之間找到了完美的平衡。一方面,融創堅持產品領先戰略,產品品質引領行業最高標準,在行業內獨樹一幟;另一方面,融創持續堅持客戶視角、專注營造匠心服務,客戶滿意度達標桿水平,打造了行業內的絕對競爭優勢。

  產品方面,融創不斷升級產品理念,以領先的產品力、高于行業的營造標準,以及滿足美好生活所需的社區配套,打造融創"歸心社區"。2018年,融創首個"歸心社區"杭州侯潮府順利交付,得到市場廣泛認可。同時,融創繼續豐富和完善產品線體系,陸續推出了九府系、宜和系等新產品線,并建立起了全面、系統性的質量管控和測評體系。

  無錫房產網服務方面,多年來,融創客戶滿意度一直在穩步提高。據賽惟咨詢發布的數據,2018年,融創的客戶滿意度高達90分,較2017年提高了5分之多,遠高于行業前十84分和行業平均71分的滿意度。同時,融創通過打造"歸心"社區文化、推動"臻心行動"、建立"歸心"服務中心,持續打造行業領先的服務品質。

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  圍繞"地產+"美好生活高起點布局文旅與文化融創在2017年高起點布局文旅板塊的基礎上,2018年成立了文旅集團,并通過與萬達的交易,收購了一支架構完整、經驗豐富的文旅團隊,成立了融創文旅設計院、文旅建設事業部,實現了對文旅城從產品設計、建設到運營的一體化管理,有效提高了文旅產品的打造能力,支持文旅產品的持續優化,文旅板塊經營效率不斷提升和價值釋放打下了良好基礎。

  同時,2019年初,融創以東方影都、樂融致新和樂創文娛的資產為基礎,成立了融創文化集團,致力于打造家庭娛樂平臺和提供優質內容,并與融創文旅集團密切協同發展。2019年,成立伊始的融創文化集團將更加注重組織架構的完善和團隊建設,進一步提升體系管控能力,實現文化集團的高起點發展。

  圍繞"地產+"美好生活,融創已經形成了地產、服務、文旅、文化四大戰略板塊。其中,融創將堅持房地產開發的核心主業地位,并重點提升現有資產的運營和盈利能力,培育成為未來公司新的利潤增長點。融創服務將在鞏固現有優勢基礎上,深化社區多元服務場景;融創文旅2019年重點確保廣州、無錫及昆明文旅城精彩開業及后續待開業文旅城的方案優化升級;融創文化高起點發展,致力于打造成為中國文化產業的領軍企業。

編輯者:gc

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